În urma anunțului de listare a SpaceX, entuziasmul acționarilor a stârnit concomitent și o serie de semne de întrebare legate de potențialele pericole. Piețele financiare sunt cu atenția îndreptată către această problemă.
Printre evenimentele bursiere ale anului care au generat multă așteptare se numără potențiala listare a acțiunilor SpaceX pe o bursă din SUA. Investitorii manifestă un interes deosebit, însă această posibilă listare ridică și numeroase semne de întrebare, potrivit lui Claudiu Cazacu, consultant de strategie la XTB România.
SpaceX se află în fața unei evaluări financiare impresionante, care ar putea ajunge la 1,75 trilioane de dolari, o valoare considerabilă pentru o companie care a înregistrat venituri de 4,6 miliarde și pierderi de 4,3 miliarde în primul trimestru al anului.
Însă, aceste cifre sunt susceptibile de schimbări în perioada următoare, în funcție de nivelul de interes manifestat de investitori.
Citește șiFederația F.P.I.A.R se extinde și în Milano cu MCM Avvocati
În anul 2025, cifra de afaceri a înregistrat o valoare de 18,67 miliarde de dolari, în timp ce pierderea operațională a fost de 2,59 miliarde de dolari.
Deși nu este neobișnuit ca o companie să înregistreze pierderi la început
, spun experții, atunci când sunt necesare investiții majore care urmează să dea roade ulterior. În acest context, un scenariu extrem de optimist este luat în considerare pentru estimarea parametrilor de evaluare.
Performanțele excepționale ale SpaceX stau la baza unei valorări bursiere considerabile. Compania se bucură de o evaluare ridicată datorită factorilor care îi favorizează creșterea.
Implementarea unor centre de date în spațiu necesită dezvoltarea unor tehnologii inovatoare pentru construcție și răcire, precum și o reducere semnificativă a cheltuielilor pentru lansări. Costurile actuale ale rachetelor sunt prea mari pentru a fi fezabile. Viitorul acestui proiect depinde în mare măsură de reușita rachetei Starship V3. Însă, Starship V3 este încă în faza de testare și nu și-a demonstrat eficiența. Programul de lansări a fost supus unor întârzieri repetate, ultima fiind chiar anunțul de azi privind anularea unei lansări.
Starlink, divizia care asigură cea mai mare parte a veniturilor, a înregistrat o creștere de 32% în primul trimestru, contribuind cu 60% la veniturile totale ale companiei.
Pentru întregul an, se estimează că veniturile vor ajunge la 15 miliarde de dolari, însă extinderea în noi segmente de piață va aduce volume mari, dar cu marje mai mici.
Evaluările bazate pe venituri și scenarii de profitabilitate peste medie pentru aceste segmente ale SpaceX sugerează o valoare cuprinsă între 650 și 700 de miliarde de dolari.
Pentru a depăși această valoare, este nevoie de o schimbare a interesului de la AI către centre de date non-terestre și de stabilire de baze pe Marte sau Lună, susținute de personalitatea influentă a lui Musk.
Valoarea atribuită companiei sub conducerea lui Elon Musk a fost estimată de investitorul Ross Gerber la 1 trilion de dolari, o cifră care reflectă în mare măsură încrederea pe care o au investitorii în fondator. Însă, această valoare subiectivă ridică și anumite semne de întrebare, unul dintre acestea fiind legat de importanța vitală a lui Elon Musk pentru succesul companiei, în condițiile în care starea de sănătate și nivelul de activitate al acestuia sunt critice pentru viabilitatea sa pe termen lung.
În scenariul respectiv, Elon Musk este pe cale să atingă un prag fără precedent, devenind primul individ cu o avere care depășește 1000 de miliarde de dolari, de trei ori mai mare decât cea a celui clasat pe locul al doilea, Larry Page de la Google. Pe lângă aceasta, pachetul de compensare al lui Musk include și prime generoase pentru atingerea anumitor praguri de capitalizare și obiective de producție.
O posibilă oferta-record se pregătește să probeze capacitatea de lichidare a piețelor financiare.
În acest context, 75 de miliarde de dolari reprezintă o cifră imensă care ridică anumite întrebări pe piețe. De obicei, cererea depășește oferta, ceea ce ar putea conduce la o valoare de 200-300 de miliarde de dolari care urmează să fie investită în această rundă de finanțare, un nivel fără precedent.
Nu există declarații
și se estimează că această sumă uriașă va fi alocată în această etapă. a fost eliminat și înlocuit cu următoarea variantă care respectă regulile:
În fața unor cifre fără precedent, anumite incertitudini apar pe piețele financiare. O cifră de 75 de miliarde de dolari pentru oferta respectivă a devenit un subiect de interes major. Într-un scenariu obișnuit de suprasubscriere, s-ar putea ca 200-300 de miliarde de dolari să fie efectiv angajate în această etapă de investiții.
Se ridică întrebarea dacă această ofertă va vidanja lichiditatea, creând dificultăți pentru alte oferte publice inițiale și exercitând o presiune generală asupra burselor? Această preocupare se referă atât la piața de valori din SUA, cât și la cea europeană. OpenAI și Anthropic urmează probabil să iasă pe piață cu oferte publice care ar putea totaliza aproximativ 100 de miliarde de dolari sau chiar mai mult. Este posibil ca capitalul să fie direcționat către entitățile mai atractive și mai promițătoare din domeniul inteligenței artificiale, în detrimentul sectorului tehnologic deja listat, ceea ce ar putea crea vulnerabilități pentru giganții IT. Deși piața a asimilat până în prezent impactul creșterii prețului petrolului, aceasta dă semne de incertitudine. Recent, Nvidia a înregistrat rezultate remarcabile, însă acțiunile sale au înregistrat o scădere. Atracția de a obține profituri, în special acolo unde creșterile au fost semnificative, ar putea amplifica volatilitatea în perioada următoare listării.
Schimbările regulamentare au fost implementate pentru a facilita integrarea accelerată a entităților mari în indici. SpaceX va beneficia direct de această modificare, deoarece investitorii care dețin fonduri ETF și cei care urmează să investească în acestea vor canaliza o parte din fondurile lor către companie. În acest context, Claudiu Cazacu, consultant de strategie la XTB România, subliniază că evaluarea obiectivă și rațională a companiei este extrem de importantă pentru investitori.
Entuziasmul din jurul ofertei și multiplii vehiculați de evaluare sugerează că asta nu va fi ușor
, adaugă el.
COMENTARII / 0