Luminile de avertizare clipocit pe bursele mondiale: pericol economic

În întreaga lume, dobânzile au înregistrat o creștere, după ce războiul din Iran amplifică temerile legate de posibila escaladare a prețului petrolului, fapt ce determină operatorii să anticipeze că băncile centrale vor fi nevoite să ridice dobânzile pentru a combate inflația.

Mai departe, acest lucru înseamnă dobânzi mai mari pentru aproape toate țările din lume, ceea ce ridică noi semne de întrebare pentru statele cu datorii și deficite bugetare mari, care vor trebui să concureze pentru bani cu giganții din inteligența artificială.

Japonia ocupă poziția de prim-plan.

Citește șiCum au ajuns sute de cetățeni peruani să lupte pentru Rusia în Ucraina. Guvernul de la Lima cere explicații

Pe marți, randamentul obligațiunilor de referință japoneze pe 10 ani a atins pentru prima dată din 1996 pragul de 3%, în contextul intensificării vânzărilor masive de titluri de datorie la nivel global, potrivit Reuters.

În contextul crizei din Orientul Mijlociu, care amplifică presiunile asupra prețurilor la nivel global, randamentele au înregistrat creșteri semnificative de la Tokyo și Sydney până la New York și Londra, iar investitorii preconizează că băncile centrale vor trebui să majoreze ratele dobânzilor.

Creșterea rapidă a AI ridică cheltuielile de finanțare.

Piața de obligațiuni se confruntă cu presiuni, cauzate de un val de emisiuni, în timp ce gigantii tehnologici strâng cu intensitate fonduri în valoare de sute de miliarde de dolari pentru a finanța instituțiile de inteligență artificială.

În același timp, datoria SUA a înregistrat o valoare peste 40 de trilioane de dolari, iar probabil ministerele din Japonia vor cere o sumă record în bugetul de început pentru anul fiscal următor.

Randamentelor au crescut brusc, provocând o dilemă pentru factorii de decizie, întrucât piețele sunt în prezent extrem de receptive la percepția risipei fiscale.

Bătaie pe bani

În Japonia, în mod particular, această situație amplifică costul serviciului datoriei, cea mai mare din lumea dezvoltată, în timp ce prim‑ministrul Sanae Takaichi își planifică investiții agresive.

„Investitorii solicită din ce în ce mai mult o compensație mai mare pentru a deține titluri cu durată mai lungă, pe măsură ce emisiunile suverane și nevoile de finanțare ale companiilor concurează pentru același fond de capital”,

a spus Masahiko Loo, strateg senior în domeniul veniturilor fixe la State Street Investment Management din Tokyo.

„Investitorii în obligațiuni sunt mai puțin preocupați de creștere și se concentrează din ce în ce mai mult pe inflație și ofertă”, a spus Loo.

Randamentele obligațiunilor americane și germane se află în urcare.

Randamentele obligațiunilor de stat americane pe 10 ani au atins, de asemenea, cel mai ridicat nivel din ianuarie anul trecut, ajungând la 4,786% în timpul sesiunii de tranzacționare de la Tokyo.

Randamentele pe 10 ani ale Australiei au înregistrat cea mai intensă creștere în ultimele cinci luni, traderii au atribuit o parte din această intensificare a sensibilității pieței la cererea din Japonia, în contextul speculațiilor că randamentele mai mari locale ar reduce numărul de cumpărători japonezi de obligațiuni australiene.

În prima jumătate a marței, randamentele europene au înregistrat creșteri: obligațiunile germane pe 10 ani, care constituie punctul de referință pentru zona euro, au atins 3,34%, stabilind cel mai înalt nivel de la 2011.

Modificare mentală

Acest prag este considerat semnificativ din perspectiva psihologic

Prashant Newnaha, strateg senior specializat în ratele de dobândă la TD Securities din Singapore, a afirmat:

„O creștere suplimentară a randamentelor obligațiunilor de stat japoneze ar face tranzacțiile de tip carry trade mai puțin atractive și ar putea determina o realocare treptată către activele japoneze”

„Este o adevărată schimbare de regim. Obligațiunile de stat japoneze au reprezentat mult timp ancora pieței globală a veniturilor fixe. Acum, situația s-a inversat,”

a mai spus Newnaha.

Creșteri noi

În această lună, traderii au întărit pariurile că Banca Japoniei va majoriza ratele dobânzilor, în contextul în care declarațiile factorilor de decizie au devenit din ce în ce mai agresive în săptămânile recente. În același timp, Scott Bessent, secretarul Trezoreriei SUA, a intensificat presiunea, îndemnând banca centrală japoneză să-și înăsprească politica monetară.

Se preconizează, de asemenea, creșteri și în SUA.

Rezerva Federală a SUA se află în stare de pregătire pentru o ajustare de politică monetară pe termen scurt, în urma faptului că președintele Kevin Warsh a exprimat o poziție mai aspră la simpozionul anual din Jackson Hole.

„Cred că, de fapt, cea mai mare parte a acestei vânzări masive a reprezentat o reevaluare a politicii Fed”, a spus Andrew Lilley, strateg-șef pentru rate la Barrenjoey din Sydney.

„Nu vrei să te afli într-o situație în care, dacă nu implementezi o înăsprire, piața o face pe jumătate în locul tău, pentru că consideră că îți asumi un risc mare”,

el a concluzionat.