Ce face CXMT, care a devenit luni cea mai valoroasă companie din China?

CXMT, un nume relativ necunoscut în afara Chinei și a industriei tehnologice, a ajuns să fie cea mai valoroasă companie chineză listată la bursă, după ce acțiunile sale au înregistrat o creștere de peste 500% la deschiderea tranzacțiilor de luni pe Bursa din Shanghai, demonstrând sprijinul intens al investitorilor pentru un campion național al sectorului de cipuri, a declarat Reuters.

ChangXin Memory Technologies (CXMT) se distinge ca cel mai important producător chinez de cipuri de memorie DRAM. În cadrul celei mai grandioase oferte publice inițială (IPO) din Asia până în acest an, compania a reușit să atragă 57,92 miliarde de yuani (8,6 miliarde de dolari).

Interesul uriaș al investitorilor a făcut ca acțiunile să ajungă la 49,50 yuani la deschiderea sesiunii de tranzacționare a Bursei din Shanghai, în condițiile în care prețul de listare a fost de doar 8,66 yuani. Valoarea de piață a companiei a ajuns la aproximativ 3,65 trilioane de yuani (539,21 miliarde de dolari), CXMT detronând astfel Industrial and Commercial Bank of China din postura de cea mai valoroasă companie listată pe bursă în a doua cea mai mare economie a lumii.

Citește șiAxis BootCamp 2026: demonstrații tehnice și experiență practică la Snagov

Prin creșterea prețului acțiunilor, valoarea companiei CXMT a fost amplificată, depășind cu mult cifra de aproximativ 579 miliarde de yuani (85,5 miliarde de dolari), calculată la momentul listării.

CXMT se referă la ce?

CXMT reprezintă principalul fabricant chinez de cipuri DRAM (Dynamic Random-Access Memory), care furnizează memorie de scurtă durată utilizată în telefoane inteligente, calculatoare personale, servere, sisteme de inteligență artificială și alte dispozitive electronice.

În ultimele decenii, piața globală a memoriilor DRAM a fost dominată de Samsung Electronics, SK Hynix și Micron Technology. CXMT ocupă în prezent a patra cea mai mare poziție în producția de DRAM la nivel mondial și, conform prospectului său de listare, a deținut în anul precedent o cotă de piață de 7,7%.

Creșterea companiei a dobândit un ritm mai rapid în contextul unui ciclu favorabil al pieței mondiale de cipuri de memorie, care a început în anul trecut și a fost alimentat de cererea sporită de inteligența artificială. Acest fenomen a stimulat atât prețurile, cât și investițiile în produse de memorie avansată.

Veniturile CXMT din primul trimestru al acestui an au crescut cu 719% față de aceeași perioadă a anului 2025, ajungând la 50,8 miliarde de yu

Care este motivul pentru care CXMT este esențială pentru China?

Memoria pe cipuri constituie un element indispensabil în majoritatea sistemelor de calcul contemporane. DRAM s-a transformat într-o componentă esențială pentru serverele dedicate inteligenței artificiale, întrucât antrenamentul și execuția modelelor AI solicită volume extrem de mari de memorie de mare viteză.

În China, CXMT joacă un rol esențial în diminuarea unei vulnerabilități strategice. Capitalul din Beijing a depus eforturi de ani de zile pentru a reduce dependența de cipuri și tehnologii importate, iar această inițiativă a devenit mai intensă odată cu creșterea controalelor de export ale Statelor Unite și aliaților lor asupra semiconductoarelor avansate și a echipamentelor de producție.

Introducerea companiei CXMT pe piața de capital constituie, de asemenea, o evaluare a capacității China de a crea un producător local competitiv într-un domeniu încă condus de firme străine.

Cu o capitalizare de 539 de miliarde de dolari obținută de CXMT în urma listării pe bursă, compania se situează la puțin peste jumătate din valoarea pe care o are Micron, chiar dacă participația sa în piața globală de memorie DRAM este mult mai mică.

Președintele CXMT, Zhu Yiming, apare în fotografie: FOTO: IMAGO / Imago Stock and People / Profimedia.

Ce forță umană se află în spatele CXMT?

Acționariatul CXMT este organizat în concordanță cu modelul chinez de sprijin financiar pentru industria semiconductorilor, fiind susținut de stat.

Conform prospectului de listare, acționarii de stat dețineau 36,29% din capitalul companiei înainte de înscriere. Printre aceștia se regăsesc investitori legați de administrațiile locale din Hefei și din provincia Anhui, precum și fondul național principal de investiții în semiconductori, susținut de stat și denumit „Fondul Mare”.

O figură-cheie din spatele CXMT este Zhu Yiming, fondatorul GigaDevice Semiconductor, o companie chineză specializată în proiectarea cipurilor de memorie. Aceasta este cunoscută în special pentru memoria flash NOR, utilizată pentru stocarea codului în echipamente electronice.

Documentele companiei îl prezintă ca o figură esențială în constituirea și creșterea CXMT. El a adus experiență în sectorul memoriilor și ulterior a ocupat poziția de președintele companiei.

În ce măsură CXMT se aliniază cu concurenții săi internaționali?

Chiar dacă CXMT a ajuns la poziția de al patrulea producător mondial de DRAM, compania se situează încă sub liderii din domeniu în ceea ce privește tehnologiile de memorie de ultimă generație, în special memoria cu lățime mare de bandă (HBM – High Bandwidth Memory). Această tehnologie este vitală pentru evoluția acceleratoarelor AI fabricate de firme precum Nvidia.

Companiile Samsung și SK Hynix comandă segmentul HBM, având la bază decenii de experiență în fabricare, tehnologii de proces de ultimă generație și certificări acordate de principalii clienți internaționali. De asemenea, Micron joacă un rol semnificativ ca furnizor de memorie avansată.

CXMT se distinge prin sprijin politic robust, acces la finanțare garantată de stat și creșterea cererii din partea clienților locali ce caută alternative la furnizorii externi.

Aceste beneficii ar putea să-i faciliteze creșterea cotei de piață, chiar dacă, din perspectiva tehnologică, se află în urmă față de concurenții mondiali.

Ce riscuri se confruntă investitorii CXMT?

CXMT se confruntă, pe lângă fluctuațiile intense de expansiune și retragere tipice sectorului memoriilor, și cu amenințări cauzate de restricțiile de export ale Statelor Unite, care restrânge accesul său la echipamente de ultimă generație pentru fabricarea cipurilor, produse de firme precum ASML. Această situație complica diminuarea diferenței tehnologice față de concurenții mondiali.

Compania întâmpină, de asemenea, riscuri geopolitice.

În luna precedentă, Departamentul Apărării al SUA a marcat CXMT ca fiind „Companie Militară Chineză”. În plus, Reuters a anunțat anterior că un comitet interinstituțional guvernamental american a ratificat adăugarea CXMT la lista de entități supuse restricțiilor comerciale, deși această acțiune nu a fost încă pusă în practică.

Potrivit prospectului de listare, CXMT intenționează să utilizeze fondurile obținute prin listarea pe bursă pentru extinderea capacității de producție, modernizarea tehnologiilor de fabricație și finanțarea activităților de cercetare și dezvoltare.